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伍健康:股權激勵之正解

2013年11月17日 11;54;11 人氣度:1823 作者:伍健康 來源:原創

伍健康博士

理論與實踐都能充分證明:很多企業在創業與發展的過程中,都需要結合企業實際來合理安排股權激勵的機制。那么,什么才是股權激勵?我們知道,股權激勵的本質是企業要讓出一部分股權來讓激勵對象所擁有,但這種讓出股權的行為有很多種形式,會產生“一企一案”現象,所以,我認為只有從以下三個方面來詮釋股權激勵才是正確的。

一、股權的權能

從現代企業制度角度看,股權的權能主要分為以下四種:

1、分紅權:按照股份額度享有相應股權比例的公司稅后利潤的分紅的權益;

2、公司凈資產增值權:按照股份額度享有相應股權比例的公司凈資產增值部分的權益;

3、表決權:按照股份額度享有相應股權比例在公司組織機構中行使的相關表決的權益;

4、所有權(含轉讓、繼承、資產處置等):按照股份額度享有相應股權比例的公司股份所有者的權益。

二、激勵有很多種模式

從股權的4種權能可以知道,安排股權激勵時可以根據企業實際來靈活賦予股權權能種類的多少,由此就會使得股權激勵產生很多種激勵的模式。最為常見的模式主要分為三大類:

1、虛擬股份激勵模式

該類股權只有分紅權(有的還帶有凈資產增值權),此類股權激勵不涉及公司股權結構的實質性變化。

所以,次類股份也叫崗位股份(歷史上的晉商企業也叫過身股)。如虛擬股票激勵、股票期權模式等。

2、實際股份激勵模式

該類股權具有全部的以上4種權能,此類股權激勵不僅涉及公司股權結構的實質性變化,而且會直接完善公司治理結構。所以,次類股份也叫實股(歷史上的晉商企業也叫過銀股)。如員工持股計劃(ESOP)、管理層融資收購(MBO)模式等

3、虛實結合的股份激勵模式

規定在一定期限內實施虛擬股票激勵模式,到期時再按實股激勵模式將相應虛擬股票轉為應認購的實際股票。如管理者期股模式、限制性股票計劃模式等。

三、股權激勵是一套激勵與約束的制度安排

股權激勵不是分福利、也不是“分餅”,而是一套制度安排。我們知道,股權激勵是一把“雙刃劍”,客觀要求企業在實施股權激勵時要遵循其客觀規律,實施必要的專業化過程。在安排股權激勵制度時,不僅要建立激勵機制,還必須建立相應的約束機制,只有這樣,才能真正從制度上來確保中小股東利益、公司利益!

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